茅台、五粮液股价均创历史新高白酒还能飞多高？

日前，茅台和五粮液的股价双双创下历史新高今日开盘后，贵州茅台大涨，突破900元整数关口，最高价达到908元，收盘价定格在900.02元无独有偶，自4月4日股价突破100元后，五粮液今日小幅上涨，收于102元，创下上市以来的历史新高

业内普遍认为，茅台股价大涨是茅台2019年一季度财报数据强劲所致日前，茅台发布公告称，经公司初步核算，2019年一季度营业总收入同比增长20%左右，归属于上市公司股东的净利润同比增长30%左右同时，这也成为各大投行唱多的重要依据

高盛今日宣布，将茅台2019—2022年每股收益预估上调1.2%—1.7%，并将12个月目标价从1016元上调至1033元值得注意的是，这是高盛三周内第四次上调贵州茅台的目标价该行首先将1月份842元的目标价上调至3月20日的885元，3月28日再次上调至997元，3月29日进一步上调至1016元这三次涨幅分别为5%，13%和2%

除高盛外，摩根士丹利将茅台目标价从890元人民币上调11%至990元，渠道和零售需求强劲经销商开始预计2020年开始提价，茅台被评为增持

除了外资投行，国内很多券商都在唱多茅台据不完全统计，伴随着贵州茅台股价和业绩双双上涨，机构唱空的声音越来越多短短不到一个月的时间，30多家机构唱衰贵州茅台，给予Rdquo或者强烈推荐Rdquo评级

中信证券在研报中表示，给予贵州茅台1000元的目标价是2020年PE的25倍，维持Rdquo评级同时，他们将贵州茅台2019—2020年EPS预测上调至33.7/40.3元，当前价格对应24/20/17倍PE不过，中银国际在研报中指出，在茅台内部整顿的背景下，渠道利润持续回流，公司业绩释放强劲动力，2019—2020年业绩有望继续超预期

日前，茅台集团党委书记，董事长，总经理李保芳称五粮液股价为标志性事件今天的股市有一个标志性事件过去几年，整个行业最明显的变化就是企业从盲目竞争变成了竞争发展，lsquo好人真的可以成为好人这已成为普遍共识李保芳说

业内人士指出，股价的上涨让业界和经销商对五粮液充满了信心其实股价的背后，也是五粮液产品策略一系列调整的结果，比如减少产品，推出第八代五粮液，提出控制利润分配的营销模式，加强终端管理，进一步释放了五粮液的价值

那么，以茅台，五粮液为首的白酒能飞多高消费行业高级研究员费慕希认为，这要从估值和盈利的角度来考虑

估值方面，现在茅台30.9倍，五粮液29倍估值要看业绩的增长，业绩的稳定，利润的现金含量高端白酒利润的现金含量基本稳定至于成长性，茅台和五粮液这三年的成长性非常好，能保持二三十个点以上的增长速度所以目前茅台和五粮液的估值都不高

就盈利能力而言目前排名前10的白酒企业市场份额不足20%，行业集中度还有很大提升空间此外，鉴于茅台和五粮液的行业地位，提价难度不大此外，茅台加强渠道管控，清理部分经销商，回收渠道利润五粮液正在清理产品线，提升品牌价值所以它未来的盈利确定性是很高的，因为它自身数量的增加，价格的提高短期来看，茅台和五粮液能否继续上涨，取决于市场情绪是否会推动其估值达到合理区间的上限，而长期来看，其确定性几乎是100%