葡萄酒巨头市值被白酒巨头市值甩开8000亿

目前，在进口葡萄酒对国产品牌冲击越来越大的背景下，张裕的海外M&A将继续加速，但这一发展战略也面临着不小的压力，且由于海外业务量较小，需要较长的培育期。

一瓶好酒是需要时间沉淀的，尤其是对上市公司而言。

烟台张裕葡萄酒股份有限公司，曾经的a股市场大牛股，如今变成了贵族的衰落，有股民在股市中表示，已经很久没有关注这只龙头酒股了，很遗憾。

虽然去年营收和利润略有增长，但梳理张裕历年财报可以看出，其最近几年来业绩一直在下滑张宇净利润从鼎盛时期的19.07亿元降至2017年的10.3亿元，缩水近一半

是什么原因导致公司净利润缩水如此严重近十年来，张裕市值在快消品上市公司中排名，从2008年的第4位跌至2017年的第18位如何看待公司市值下降市值是如何管理的该葡萄酒行业的现状，贵族的衰落，我们什么时候能重回巅峰

针对上述问题，记者向张宇发出采访提纲，截至截稿仍未收到任何回复。

最近几天，张裕发布了2018年一季报数据显示，其营业收入18.04亿元，同比下降4.88%，净利润4.79亿元，同比下降7.2%对此，张宇表示，收入下降主要受公司营销体系调整，部分营销费用及结算方式调整，新生产线未完成调试，产品优化等因素影响

张宇2017年年报数据显示，营业收入49亿元，同比增长4.56%，净利润10亿元，同比增长5%从产品结构来看，葡萄酒仍是张裕最重要的收入板块，以38.29亿元的收入占总营业收入的77.63%，白兰地板块占20.07%，约9.9亿元去年的业绩增长主要归功于西班牙爱欧集团，使张裕在2016年扭转了净利润亏损

但张裕葡萄酒产量从2016年的9.98万吨下降到去年的9.76万吨，葡萄酒销量从4.02万吨下降到3.91万吨，白兰地的产量也从4.33万吨下降到3.77万吨可见其主要产品的产销量都有一定程度的下滑

业内人士分析，张裕目前最大的困境是传统商业模式已经无法与中国葡萄酒消费者紧密互动，张裕的品牌也存在老化和矮化的问题伴随着中国对一些海外主要产区葡萄酒产品进口关税的进一步降低，张裕的国内业务未来将面临进一步的压力

虽然张裕去年业绩略有增长，但记者梳理近十年的财务报表发现，2011年对张裕来说是一个分水岭在此之前，公司逐渐进入鼎盛时期，之后，公司逐渐进入衰退期

数据显示，2011年张裕鼎盛时期的营业收入为60.28亿元，2017年降至49亿元，同期净利润由19.07亿元下降至10亿元伴随的股价也是如此张裕股价从2010年9月30日盘中最高价85.58元跌至2014年6月20日盘中最低价22.16元日前，股价虽已反弹至40元，但较历史最高价已跌去一半

与欧洲国家相比，国内对葡萄酒的消费相对较少，白酒仍是消费主流对比这两类龙头企业，现在贵州茅台市值高达8427.6亿元，而张裕只有218.9亿元，相差甚远

将在未来十年开始第二次创业。

此前，张裕新任董事长周洪江曾指出，张裕现在要做的是将之前的成绩归零，通过全球化布局实现张裕百年二次创业。

周江的Ldquo二次创业主要来自Rdquo，Rdquo和激励这是从三个方面进行的具体来说，在Rdquo在市场，技术，原料和管理方面，张裕将最大限度地发挥被收购海外企业的协同效应，实现张裕葡萄酒的墙外墙内效果At Rdquo一方面，张宇坚持专注高端，高品质，大单品产品策略，秉承不出意外，不上市理念，对标国际最高标准，提升产品品质，打造更多畅销全球的大产品At 激励另一方面，通过股权激励，加薪激励，授权激励等多重激励措施，吸引和留住葡萄酒行业的一流人才

不过，据营销专家蔡介绍，目前张裕的赤霞珠等产品已经过熟，但新品增长乏力如今，进口葡萄酒对国产葡萄酒品牌的冲击越来越严重，葡萄酒经销商迅速扩张喝的都是卖酒的，透支了张裕原有的渠道优势

据海关统计，中国市场的烈性酒进口量一直保持着可观的规模和增长2017年，中国白酒进口总额约67.5亿元，同比增长8.03%，其中白兰地达到55.2亿元，同比增长34.76%，约占白酒进口总额的81.8%

在此背景下，张裕加快了对外扩张的步伐2016年，张裕旗下西班牙爱欧集团净利润亏损748万元，但2017年实现扭亏，净利润200万元张裕表示，看好西班牙爱欧集团未来的发展前景

此外，张裕还计划继续推进企业国际化战略，实施海外并购此前与LAMBO SpA合资成立智利魔狮葡萄酒有限公司，并与转让方就收购一家澳大利亚葡萄酒公司80%股权达成协议

尽管张裕海外发力的步伐将继续加快，但不少业内人士认为，张裕的海外扩张战略仍面临不小的压力，且由于其海外业务量较小，需要较长的培育期。